Айзек Лив Шрайбер родился 4 октября 1967 года в Сан-Франциско в семье художницы еврейско-польско-русского происхождения и актёра из американской протестанской семьи. Когда Ливу был всего год, его семья перебралась в Канаду; когда будущему актёру исполнилось пять, его родители развелись, и он с матерью переехал в Нью-Йорк.
Шрайбер с матерью некоторое время жили, сквотируя заброшенные дома. Мать, кроме того, сама научила будущего актёра читать и запрещала ему смотреть цветные фильмы: Лив вырос на чёрно-белом и немом кино, питая особую слабость к
Чарли Чаплину. Актёрское образование Лив получил в Йеле; первоначально Шрайбер собирался быть драматургом, однако преподаватель посоветовали ему сконцентрироваться на актёрстве. С середины 1990-х он начинает сниматься в кино в характерных ролях — появившись, среди прочего, в классическом первом «
Крике» (и его продолжениях) и осовремененном «
Гамлете»
Майкла Алмерейды.
В 2000-х Шрайбер стал уделять время в равной мере крупнобюджетным студийным и «авторским» проектам. Среди последних можно отметить экранизацию «
Свет вокруг»
Джонатана Сафрана Фоэра (к ней актёр написал сценарий и сам осуществил постановку), а также роль в экранизации
Маркеса «
Любовь во время холеры». Среди блокбастеров с участие Шрайбера — «
Росомаха», «сольный» фильм участника команды Людей Икс, а также «
Солт». Шрайбер регулярно выступает в театре и в 2007 году был удостоен номинации на «Тони».